L'Alucam, fleuron de la production d'aluminium camerounaise, a affiché un bénéfice de 279,3 millions de FCFA au titre de l'exercice 2025, mettant fin à la saignée financière de l'année précédente marquée par une perte de 23,8 milliards de FCFA. Cette reprise, bien que symboliquement importante, ne doit cependant pas masquer la fragilité structurelle d'une entreprise aux fondamentaux toujours mal assurés.
Les chiffres de la production restent préoccupants. Le chiffre d'affaires a diminué de 15,3%, tombant de 94,4 à 79,9 milliards de FCFA. Cette contraction reflète un volume d'activité réduit, l'usine fonctionnant bien en dessous de sa capacité nominale depuis l'incident électrique de 2020 qui avait endommagé plusieurs installations clés. L'entreprise a néanmoins réussi à réduire ses dépenses courantes et à restaurer un excédent brut d'exploitation de 14,3 milliards de FCFA.
Cependant, le redressement apparent repose largement sur des éléments comptables non opérationnels. Les « autres produits » — revenus hors activité principale — ont bondi de 1,07 à près de 25 milliards de FCFA, soit l'essentiel du gain. Cette trajectoire masque une réalité moins reluisante : sans ces apports externes, Alucam demeurerait en difficulté. Les faiblesses structurelles persistent : capitaux propres déficitaires (51,8 milliards de FCFA), trésorerie nette négative (17,5 milliards de FCFA), et charges financières croissantes.
Ce qu’il faut retenir
- Retour à la profitabilité avec 279,3 millions de FCFA après la perte de 23,8 milliards en 2024.
- Chiffre d'affaires en baisse de 15,3%, reflétant une capacité de production toujours sous-utilisée.
- Autres produits gonflent le résultat : 25 milliards de FCFA contre 1,07 milliard l'année précédente.
- Capitaux propres et trésorerie restent déficitaires : redressement partiel et incomplet à ce stade.
Source : Investir au Cameroun
